Расследование: Стоит ли доверять Tether?

Последние несколько недель весь криптовалютный рынок «штормит». В таких условиях всё больше людей начинают тщательнее присматриваться к существующим проектам и обращать внимание на их потенциальные слабости и «белые пятна». Особенно в этом плане отличился Tether, дебаты вокруг которого накаляются с каждым днём. Давайте попробуем разобраться, обоснованны ли обвинения в адрес проекта, или же всё это – лишь очередной FUD.

• Почему Tether?

Tether (USDT) – цифровая валюта одноимённой компании, созданная с целью стать криптовалютным эквивалентом доллара США. Как заявляют создатели, каждый USDT подкреплён, непосредственно, долларом, лежащим где-то на банковском счету компании. Таким образом, вы можете напрямую купить USDT через сайт компании и производить транзакции между счетами с небольшой комиссией. К тому же, Tether сохраняет стабильную цену, что делает его отличным запасным планом в случае наступления «медвежьего рынка». Но это теория. На практике всё намного более неоднозначно и запутанно.

Дело в том, что USDT «печатается» не постепенно, а огромными партиями. При этом, если отследить даты выпуска, они всегда следуют после того, как цена на биткойн начинает падать, а сам выпуск вызывает резкий рост цены на биткойн.

А, учитывая, что только с начала этого года было напечатано около 750 млн. USDT, этой ситуации есть лишь два возможных объяснения: либо Tether используется для покупки биткойна, чтобы не дать цене упасть ещё ниже.

Либо же, в кризисное время, люди пытаются сохранить свои средства в USDT, спрос на валюту растёт и, чтобы сохранить цену равной $1, компании приходится массово печатать новые монеты. И оба эти варианта, в принципе, не представляют серьёзной угрозы рынку. Но тут всплывает ключевой вопрос: подкреплен ли вообще USDT долларом США?

• Связи с Bitfinex

С самого первого дня существования Tether, создатели проекта не скрывали связей компании с одной из крупнейших криптовалютных бирж Bitfinex. Однако долгое время владелец биржи, Фил Поттер, давал противоречивые заявления о влиянии Bitfinex на Tether: то он говорит, что это совершенно самостоятельные и независимые предприятия, то заявлял, что Bitfinex – держатель большинства акций Tether. После обнародования «райских документов» (крупного слива информации об оффшорных зонах) и вовсе выяснилось, что обе компании управляются одними и теми же людьми. 

• А были ли доллары?

Глядя на рыночную капитализацию Tether, сложно представить, что какой-либо банк выдавал бы компании примерно по $100 млн в день. Опять же, встаёт вопрос, действительно ли USDT подкреплён долларом. Единственным возможным объяснением служит то, что Tether берёт кредиты у нескольких независимых банков и, торгуя полученными деньгами, отдаёт часть прибыли в качестве процентов.

Сам Bitfinex ещё в ноябре расторг все отношения со своим обслуживающим банком Wells Fargo, и с тех пор работает «сам по себе». То есть, конечно, сама биржа заявляет, что всё в порядке, и новый банк уже был найден, но при этом, зачем-то скрывает всю возможную информацию о нём.

Чтобы избежать банковскую систему, Bitfinex придумала интересную схему: по сути, она выступает в качестве обменной площадки для людей, желающих ввести или извлечь средства из биржи. То есть, если вы хотите вывести $1 тысячу с Bitfinex, система находит вам, скажем, одного клиента, желающего ввести $200 и ещё двух, вводящих $400, после чего и происходит своеобразный обмен средств. При этом сама биржа в сделке участвует лишь опосредственно.

Однако эта изобретательная схема работает лишь в том случае, если сам криптовалютный рынок находится на подъёме или, по крайней мере, в медленной стагнации – люди продолжают вводить и выводить деньги в примерно равных пропорциях. Если же биткойн всё же «лопнет», биржа не сможет удовлетворить все запросы на вывод средств, что может привести к катастрофическим последствиям. Самим Bitfinex такой сценарий, конечно, тоже не по душе и они, вероятно, просто продолжают печатать деньги из пустого воздуха, манипулируя ценой на биткойн.

• Итог

В конце концов, вкладываться ли в Tether, как всегда, решать вам. Но если однажды выяснится, что злые языки были правы, и Tether ничем не подкреплён, пирамида окончательно рухнет и утянет за собой половину рынка. Так что, как и в любой другой ситуации, при работе с криптой, будьте готовы потерять все вложенные средства.